Q2财报净亏28亿 小鹏不急也不慌｜汽势原创

汽势Auto-First|柴小娜

“蔚小理”Q2业绩表现陆续出炉。

理想汽车毛利率再超特斯拉，CEO李想不仅意气风发，更是卖起了产品课，开始传道授业解惑。

(资料图)

蔚来第二品牌阿尔卑斯发布在即，手机也入了工信部备案，销量更是月破2万辆，同时传出与奔驰合作的绯闻，预计将于29日发布二季度财报。

小鹏汽车Q2，业绩如何呢。

这是大众入股小鹏后的首份财报，也是小鹏智驾灵魂人物吴新宙离任后的首个成绩单，同时也是让小鹏恢复元气的新车G6开启交付后的首个业绩表现。不过这三件大事均发生在7月8月，本身并不对小鹏Q2财报产生影响。

何小鹏在财报电话会议中强调，要想赢得长期的竞争，务必要穿越短期的财务表现，而必须追求更长期的内外部基础能力的变革和发展。

因此，从某种程度上，Q2财报是一个重要节点，尽管财务数据并不好看。

简单的说，即营收下滑，亏损扩大。

小鹏汽车新上任的财务与会计副总裁吴佳铭在财报会上表示，预计明年可以实现季度自由现金流（经营现金流减资本支出）转正，2025 年实现整体盈亏平衡。

今年第二季度，小鹏汽车营收为50.6亿元，同比下滑31.9%，环比上升25.5%。净亏损为28亿元，同比增加3.8%，环比增加20%。三季度营收预期收入85亿~90亿元，收入较前一季度增长67.9%至77.8%。

毛利率方面，二季度毛利率为-3.9%，这是小鹏汽车连续两个季度车辆毛利率为负，小鹏二季度的单车净亏损已经高达约12万元。

对于汽车利润率下滑，小鹏在财报中称，主要是G3i相关的库存减记和库存购买承诺亏损，对2023年第二季度的车辆毛利率产生了4.5个百分点的负面影响；此外，促销活动增加、新能源汽车补贴结束等也影响了毛利率。

二季度小鹏的研发费用相比一季度的13 亿元增加至 13.7 亿元，比去年同期增加了 8.1%。小鹏汽车一向敢于研发激进投入，二季度的研发费用占收入的比例为27%。

从销量上来看，小鹏今年二季度共交付新车23205辆，环比增长27%，4月、5月、6月交付分别为7079辆、7506辆和8620辆。三季度，小鹏预期交付量是3.9 万—4.1 万辆，环比上升 68.1% 至 76.7%。

此外，小鹏在四季度冲击月交付2万辆的目标。

数据不好看，为何又看好小鹏三季度和四季度业绩，原因何在，自然是手握的底牌。

来看几组关键数据。

截止到今年Q2，小鹏汽车现金及等价物为337.4亿元，与Q1的341.2亿元变动并不大。

产品布局方面，小鹏P7i磷酸铁锂版和全新MPV的小鹏X9上市在即，将继续补充产品阵营。同时，对P7i、G9 和 P5 这 3 款老车型进行换代。

与大众集团的合作，在财报电话会上，何小鹏透露，小鹏和大众将共同开发两款B 级纯电车型，并以大众品牌在国内进行销售。

何小鹏在Q2财报会上表示，小鹏汽车变革的内外部效果都超出了期望。集中表现在：

第一，G6成为20-30万价位具有统治力的纯电车型，带来了销量的强劲增长。第二，小鹏汽车行业领先的全栈自研的电动平台和智能化技术的商业化取得了实质性突破。与德国大众集团建立了长期战略合作伙伴关系，双方将在纯电平台和智能化软件技术上全面合作。第三，客户选择智能辅助驾驶的拐点比计划来得更快更猛烈，G6上市首月的Max版本订单占比达70%，远超预期。

让小鹏恢复元气的G6，是SEPA2.0扶摇技术架构下的首款战略产品，800V Sic碳化硅高压平台、前后一体式铝压铸和CIB电池车身一体化技术，在同一区间，几乎是最能打的产品。

行业人士分析称，如果之前特斯拉每一次降价都会影响到小鹏的车型，今年二季度这种情况短期内将不会出现。G6的出场甚至预留了特斯拉的降价空间，可以说是小鹏汽车的救命车。

不过值得一提的是，G6 Max版本的产能正在经受严峻考验。

回溯小鹏汽车的产品，技术信仰体现在每一款发布的车型上。G3第一个实现视觉融合泊车、P7第一个融合高精地图SR的高速领航辅助&实现智能语音、P5第一个量产激光雷达&城市导航辅助驾驶、G9第一个推出800V电子电气架构。

正是基于对行业的判断、用户消费心智以及自身产品的节奏，电话会上，何小鹏明确的一点是：“软件定义汽车的时代已经过去，后面将是AI的时代。”何小鹏预估，2025-2026年将是自动驾驶的“iPhone 4时刻”，小鹏计划在明年将XNGP的成本降低50%，以实现更广的智驾市场覆盖度。

此次财报电话会上，何小鹏还透露，“在最主流的15万级别也有能力推出全自动驾驶汽车，这会极大地推动智能化全面普及”。

整体来看，二季度业绩表现不够亮眼，但回升势头向上。何小鹏在财报电话会上表示，三季度小鹏预期交付量为39000~41000辆，营收预期收入85亿~90亿元，四季度预期月销量破2万辆。并“有信⼼实现到2024年底成本降低25%的⽬标”，届时毛利率将得到明显改善。（部分图片来自网络）

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